来源：新浪财经-鹰眼工作室
新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月12日，创新医疗发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2024年全年营业收入为8.16亿元，同比增长1.3%；归母净利润为-9395.4万元，同比下降174.02%；扣非归母净利润为-5957.41万元，同比下降112.74%；基本每股收益-0.21元/股。
公司自2007年9月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为5587.29万元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对创新医疗2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为8.16亿元，同比增长1.3%；净利润为-9398.83万元，同比下降174.11%；经营活动净现金流为-734.43万元，同比下降166.58%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入增速放缓。报告期内，营业收入为8.2亿元，同比增长1.3%，去年同期增速为13.51%，较上一年有所放缓。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 7.1亿 | 8.06亿 | 8.16亿 |
| 营业收入增速 | -0.26% | 13.51% | 1.3% |
• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为-0.9亿元，同比大幅下降174.02%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 归母净利润（元） | -7342.37万 | -3428.77万 | -9395.4万 |
| 归母净利润增速 | 29.04% | 53.3% | -174.02% |
• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-0.6亿元，同比大幅下降112.75%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 扣非归母利润（元） | -8393.25万 | -2800.26万 | -5957.41万 |
| 扣非归母利润增速 | 6.7% | 66.64% | -112.75% |
• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-0.1亿元，-0.1亿元，-0.3亿元，连续为负数。
| 项目 | 20240630 | 20240930 | 20241231 |
| 营业利润（元） | -1250.19万 | -1354.08万 | -3217.84万 |
• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长1.3%，净利润同比下降174.11%，营业收入与净利润变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 7.1亿 | 8.06亿 | 8.16亿 |
| 净利润（元） | -7359.62万 | -3428.83万 | -9398.83万 |
| 营业收入增速 | -0.26% | 13.51% | 1.3% |
| 净利润增速 | 28.79% | 53.41% | -174.11% |
• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为-0.7亿元、-0.3亿元、-0.9亿元，同比变动分别为28.79%、53.41%、-174.11%，净利润较为波动。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净利润（元） | -7359.62万 | -3428.83万 | -9398.83万 |
| 净利润增速 | 28.79% | 53.41% | -174.11% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长20.75%，营业收入同比增长1.3%，应收账款增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入增速 | -0.26% | 13.51% | 1.3% |
| 应收账款较期初增速 | -38.15% | 99.46% | 20.75% |
• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为7.26%、12.77%、15.22%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收账款（元） | 5155.93万 | 1.03亿 | 1.24亿 |
| 营业收入（元） | 7.1亿 | 8.06亿 | 8.16亿 |
| 应收账款/营业收入 | 7.26% | 12.77% | 15.22% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长1.3%，经营活动净现金流同比下降166.58%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 7.1亿 | 8.06亿 | 8.16亿 |
| 经营活动净现金流（元） | -2444.55万 | 1103.1万 | -734.43万 |
| 营业收入增速 | -0.26% | 13.51% | 1.3% |
| 经营活动净现金流增速 | -156.37% | 145.13% | -166.58% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为7.81%，同比下降31.81%；净利率为-11.52%，同比下降170.61%；净资产收益率（加权）为-5.15%，同比下降182.97%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为7.81%，同比大幅下降31.81%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 4.31% | 11.45% | 7.81% |
| 销售毛利率增速 | -36.01% | 165.57% | -31.81% |
• 销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为4.31%、11.45%、7.81%，同比变动分别为-36.01%、165.57%、-31.81%，销售毛利率异常波动。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 4.31% | 11.45% | 7.81% |
| 销售毛利率增速 | -36.01% | 165.57% | -31.81% |
• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为-11.52%，同比大幅下降170.61%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售净利率 | -10.37% | -4.26% | -11.52% |
| 销售净利率增速 | 28.61% | 58.96% | -170.61% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为-5.15%，同比大幅下降182.97%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | -3.78% | -1.82% | -5.15% |
| 净资产收益率增速 | 24.85% | 51.85% | -182.97% |
• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-5.15%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | -3.78% | -1.82% | -5.15% |
| 净资产收益率增速 | 24.85% | 51.85% | -182.97% |
• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-5.11%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 投入资本回报率 | -3.72% | -1.78% | -5.11% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为19.37%，同比增长7.67%；流动比率为1.86，速动比率为1.73；总债务为6203.99万元，其中短期债务为5403.99万元，短期债务占总债务比为87.11%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为2.39，2.25，1.86，短期偿债能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 流动比率（倍） | 2.39 | 2.25 | 1.86 |
从长期资金压力看，需要重点关注：
• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为1.94%、2.58%、3.49%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 总债务（元） | 3686.58万 | 4821.67万 | 6203.99万 |
| 净资产（元） | 19.05亿 | 18.71亿 | 17.77亿 |
| 总债务/净资产 | 1.94% | 2.58% | 3.49% |
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为465万元，较期初变动率为78.83%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初预付账款（元） | 260万 |
| 本期预付账款（元） | 464.95万 |
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长78.83%，营业成本同比增长5.46%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 预付账款较期初增速 | 13.79% | -53.26% | 78.83% |
| 营业成本增速 | 2.34% | 5.05% | 5.46% |
从资金协调性看，需要重点关注：
• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为1.2亿元、1亿元、0.5亿元，公司经营活动净现金流分别-0.2亿元、0.1亿元、-734.4万元。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 资本性支出（元） | 1.23亿 | 9623.85万 | 4695.47万 |
| 经营活动净现金流（元） | -2444.55万 | 1103.1万 | -734.43万 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为7.19，同比下降31.11%；存货周转率为17.95，同比增长14.58%；总资产周转率为0.36，同比增长4.36%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为2.2%、4.51%、5.63%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收账款（元） | 5155.93万 | 1.03亿 | 1.24亿 |
| 资产总额（元） | 23.4亿 | 22.81亿 | 22.04亿 |
| 应收账款/资产总额 | 2.2% | 4.51% | 5.63% |
从长期性资产看，需要重点关注：
• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为945.1万元，较期初增长58.97%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初在建工程（元） | 594.53万 |
| 本期在建工程（元） | 945.13万 |
• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为1亿元，较期初增长5795.77%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初其他非流动资产（元） | 177.95万 |
| 本期其他非流动资产（元） | 1.05亿 |
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