长江商报消息 ●长江商报记者 黄聪
持续亏损的迈威生物（688062.SH），再度递表港交所。
8月31日晚间，迈威生物发布公告称，公司已于8月29日向香港联合交易所有限公司重新递交了发行H股股票并在香港联交所主板挂牌上市的申请。
截至2025年上半年末，迈威生物资产负债率达77.54%，创下新高。同时，公司现金流日趋紧张。
长江商报记者发现，自2017年有可查数据以来，迈威生物一直处于亏损之中。
综合来看，8年半来，迈威生物营业收入累计约5.5亿元，净利润亏损约62.7亿元。
不过，迈威生物在研发上的投入也不少，8年半来研发费用累计达46.13亿元。
对于赴港IPO的目的，迈威生物此前表示，为满足公司经营发展的资金需求，实现公司可持续发展，提升公司国际化水平。
负债率创新高，现金流紧张
迈威生物是一家全产业链布局的创新型生物制药公司，主营业务为研发、生产以及销售创新型药物和生物类似药，主要产品为抗体、ADC药物和重组蛋白、小分子化学药等药物。
8月31日晚间，迈威生物发布公告称，公司已于8月29日向香港联合交易所有限公司重新递交了发行H股股票并在香港联交所主板挂牌上市的申请，并于同日在香港联交所网站刊登了本次发行的申请资料。
迈威生物介绍，该申请材料为公司按照香港证券及期货事务监察委员会及香港联交所的要求编制和刊发，为草拟版本，其所载资料可能会适时作出更新及修订，投资者不应根据其中的资料作出任何投资决定。
2025年1月7日，迈威生物发布公告称，公司已向香港联合交易所有限公司递交了发行H股股票并在香港联交所主板挂牌上市的申请。
而在2024年12月，迈威生物发布公告称，公司赴港IPO的目的为：满足公司经营发展的资金需求，实现公司可持续发展，提升公司国际化水平。
彼时，迈威生物账面现金较为紧张。
截至2025年一季度末，迈威生物资产负债率达69.86%，为公司上市后最高水平。同期，公司货币资金达11.20亿元，同比下降34.99%；短期借款和长期借款分别为10.73亿元和9.62亿元，同比分别增长58.46%和-5.87%。
仅仅过了三个月，迈威生物的现金流更加紧张。
截至2025年上半年末，迈威生物资产负债率达77.54%，创下新高。同期，公司货币资金达13.91亿元，同比下降17.93%；短期借款和长期借款分别为10.1亿元和9.61亿元，同比分别增长30.85%和-8.74%。
迈威生物最新披露的公告显示，公司于上交所科创板上市时曾募集资金净额33.03亿元，截至2025年6月30日，实际结余募集资金余额为8741万元。
除赴港上市外，3月30日，迈威生物拟向中国银行间市场交易商协会申请注册发行规模不超过5亿元（含5亿元）的定向债务融资工具，用以偿还有息负债、项目建设、补充流动资金等。同时，拟向金融机构申请合计不超过62亿元的授信/融资额度，以保障其生产经营和项目建设快速发展。
值得注意的是，不到一个月前，8月4日晚间，迈威生物发布的公告显示，近日，公司董事长兼总经理刘大涛收到中国证监会上海监管局出具的《行政处罚决定书》。
经查明，刘大涛于2022年1月18日迈威生物上市至2022年7月18日期间，使用周某证券账户买入、卖出“迈威生物”股票合计达3318万元。由此，监管部门对刘大涛给予警告，并处以60万元罚款。
营收8年半累计仅5.5亿，尚未盈利
迈威生物急着赴港IPO，也是因为公司尚未尝到盈利的滋味。
长江商报记者发现，自2017年有可查数据以来，迈威生物一直处于亏损之中。
具体来看，2017年和2018年，迈威生物营业收入分别为460.25万元和3737.57万元，净利润分别亏损1.03亿元和2.25亿元。
2019年至2022年，迈威生物净利润分别亏损9.28亿元、6.43亿元、7.70亿元和9.55亿元。同期，公司营业收入分别为2942.57万元、530.22万元、1622.62万元和2772.82万元，整体看来不增反降。
2023年和2024年，迈威生物营业收入站上两个等级，分别为1.28亿元和2亿元，同比分别增长361.03%和56.28%。然而，公司同期亏损额也有所增加，净利润分别为-10.53亿元和-10.44亿元，两年亏损合计超过20亿元。
2024年年报中，迈威生物介绍，凭借君迈康?、迈利舒?和迈卫健?三大产品的成功上市，目前已实现风免、慢病、肿瘤三线团队的协同作战体系。各产品线独立负责相应品种的市场推广与销售任务，确保专业性和效率。在涉及交叉领域时，公司适时启动联合推广项目，通过项目的有效执行，促进各产品线之间的紧密协作，共同推动公司业务的发展。
然而，迈威生物业绩看似进入了“收获期”，但到了2025年又开始衰退。
8月30日，迈威生物发布的2025年半年报显示，公司上半年实现营业收入1.01亿元，同比下降12.43%；净利润-5.51亿元，同比下降23.90%。
迈威生物介绍，公司多项在研品种推进临床尤其是关键注册临床研究导致公司研发费用金额较高。
综合来看，8年半来，迈威生物营业收入累计约5.5亿元，净利润亏损约62.7亿元。
不过，迈威生物在研发上的投入也的确不少。
2017年和2018年，迈威生物研发费用分别为1.07亿元和1.69亿元，连续两年超过亿元。
2019年至2022年，迈威生物研发费用分别为3.63亿元、5.81亿元、6.23亿元和7.59亿元，持续快速增长。
2023年和2024年，迈威生物研发费用分别为8.36亿元和7.83亿元，虽有所起伏，但仍然投入不小。
2025年上半年，迈威生物研发费用达3.92亿元，同比增长21.72%，为同期营业收入近4倍。
总体来看，迈威生物8年半来研发费用累计达46.13亿元。
截至2025年6月30日，迈威生物在职员工1362人，其中研发人员379名，占比27.83%，公司员工中54人拥有博士学历，259人拥有硕士学历，硕士及以上学历占比为22.98%。
有市场观点认为，迈威生物当前的外部融资仅能暂时缓解短期资金压力，公司未来发展的关键仍在于在研管线的顺利落地，以及营收方面实现实质性突破。
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