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华泰证券:3月制造业PMI继续上行 关注后续韧性

0次浏览     发布时间:2025-04-01 08:13:00    

人民财讯4月1日电,华泰证券点评3月制造业PMI数据称,3月制造业PMI较2月的50.2%回升至50.5%,高于彭博一致预期的50.4%;非制造业商务活动指数亦回升至50.8%,高于彭博一致预期的50.6%。整体而言,3月制造业PMI在荣枯线以上进一步上行,但略低于季节性水平(2016—2024年、除2020年均值为51%),分项中呈现生产强,价格弱,行业“新旧”分化加剧——生产指数高位上行至52.5%,新订单指数亦从51.1%上行至51.8%,强于新出口订单的回升幅度,或显示外需的拉动效果有所放缓,购进价格及出厂价格均回落至荣枯线以下,或部分受到全球油价下行的拖累。行业中,计算机通信、专用设备、汽车制造、电气机械等行业PMI在55%以上的高景气度区间,而水泥、黑色金属冶炼景气度仍在偏低水平。往前看,考虑到美国可能在4月2日宣布对全球多个经济体加征“对等”关税,或对全球贸易活动带来较大不确定性,出口对制造业活动的拉动效果可能放缓,而地产市场能否企稳、促消费等逆周期政策力度等均对内需能否持续回升有重要影响。

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